Vesi on uusiutuva mutta niukka taloudellinen resurssi, joka vaikuttaa kaikkeen taloudelliseen toimintaan urbaanista vedenkulutuksesta teolliseen tuotantoon ja maanviljelykseen. Maailman vesivarojen riittävyyttä uhkaa väestön kasvu, urbanisoituminen ja elintason nousu sekä ilmastonmuutoksen aiheuttama kuivuus. Näiden tekijöiden ristipaineessa Australia yhtenä maailman kuivimmista manteresta on ratkaissut veden allokointiongelman luomalla maailman kehittyneimmät vesimarkkinat. Tämä Pro Gradu -tutkielma esittelee Australian vesiteollisuuden ja sen erityispiirteet sekä aiemman tutkimuskirjallisuuden tuloksineen. Tutkielman empiirisessä osuudessa tutkittiin 11 Australian vesimarkkinoilla toimivan yrityksien tuottoja, tuottoihin vaikuttavia teki-jöitä ja osakkeiden mahdollisia hajautushyötyjä tarkastelujaksolla tammikuus-ta 2000 elokuuhun 2022. Aineisto sisälsi Refinitiv DataStreamista noudetut osakkeiden ja verrokki indeksien päivittäiset ja kuukausittaiset hinnat. Tutkimus toteutettiin lineaarisella regressiolla käyttäen aiemman tutkimuskirjallisuuden selittäviä tekijöitä sekä aiemmin käyttämättömiä sade- ja lämpötila-muuttujia. Vesiosakkeiden hajautushyötyä tutkittiin vertaamalla markkinain-deksin ja vesiosakkeilla laajennetun sijoitusportfolion odotettuja tuottoja ja keskihajontoja. Ilmastonmuutoksen mediahuomion ja narratiivien vaikutusta tuottoihin tutkittiin käyttämällä Googlen hakusanojen ASVI dataa kontrolli-muuttujana. Regressiotuloksista havaittiin, että vesiteollisuusosakkeet korreloivat heikosti markkinoiden kanssa. Myöskään säämuuttujien tai käytettyjen Google hakusanojen ja vesiyhtiöiden tuottojen välillä ei löydetty korrelaatiota. Heikon markkinakorrelaation vuoksi vesiosakkeet tarjoavat hajautushyötyä nostamalla odotettuja tuottoja ja vähentämällä salkun riskisyyttä.